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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 21,90 € |
22,00 € |
-0,10 € |
-0,45 % |
23.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0005565204 |
556520 |
- € |
- € |
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Dürr übergewichten
18.09.2001
Helaba Trust
Die Analysten der Helaba Trust stufen die Aktie Dürr AG (WKN 556520) unverändert auf "übergewichten".
Der Stuttgarter Konzern besitze als Weltmarktführer beim Bau von Lackieranlagen für die Automobilindustrie (Anteil Auftragseingang H1 2001: 43%) eine Kernkompetenz, die sich hervorragend als Nukleus für den Ausbau zum Systemanbieter in der Montage eigne.
Entsprechend seien 1999/2000 weitreichende horizontale Erweiterungen vorgenommen worden, insbesondere die Akquisition Carl Schenck. So sei die Sparte Measuring Systems entstanden (15%). Sie umfasse Mess-, Verfahrens-, Auswucht-, und Diagnosetechnik. Auch das Angebot von Logistikkonzepten, Automotion (20%), sei kräftig ausgeweitet worden. Ergänzungen würden die Reinigungstechnik (13%), Environmental (Abluft-, Abwasserreinigung; 4%) und Services (6%) darstellen.
Im ersten Halbjahr sei die Umsatz- (+30% gg. VJ) und Ertragsentwicklung planmäßig verlaufen, wenngleich sich darin das für 2001 avisierte zweistellige Ergebniswachstum (Periodenüberschuss: 12,2 vs. 12,5 Mio. Euro) noch nicht abzeichne. Es sei allerdings zu berücksichtigen, dass abrechnungsbedingt das zweite Halbjahr wesentlich höhere Beiträge liefere, mithin die entscheidenden Wachstumsimpulse setze.
Günstige Vorgaben hierfür kämen von den Auftragseingängen. Sie hätten im zweiten Quartal trotz weltweit schwieriger Automobilmärkte über dem hohen Vorjahreswert gelegen. Mit mehreren Großaufträgen und Letters of Intent für Großprojekte habe sich der Geschäftsverlauf im Juli und August laut Unternehmensangaben ebenfalls erfreulich lebhaft gezeigt.
Gleichwohl erscheine die negative Börsenreaktion der letzten Tage verständlich. Schließlich müsse beim Verbrauchervertrauen als wichtigem Indikator für die Automobilindustrie kurzfristig mit einem weiteren Einbruch, mithin bei den Dürr-Kunden mit einer vorübergehenden Investitionszurückhaltung gerechnet werden. Deshalb schrauben die Analysten der Helaba Trust die Umsatz- und Gewinnerwartung für 2002 zurück. Selbst die ermäßigte Basis rechtfertige aber auf mittlere Sicht immer noch ein Kursniveau im Bereich von 27 Euro. Dies entspreche dem Mittelwert einer Spanne von 23 bis 30 Euro, die sich aus historischen Bewertungs-Untergrenzen und- Durchschnitten (Zone der jüngeren Vergangenheit) ableiten lasse.
Die Analysten der Helaba Trust empfehlen daher weiterhin die Aktie Dürr überzugewichten.
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